Crisma Handelssystem

Testen des CRISMA-Handelssystems: Nachweise aus dem britischen Markt Alan Goodacre. Jacqueline Bosher und Andrew Dove Zusammenfassung: Eine Reihe von neueren Studien über die technische Analyse mit einzelnen Maßnahmen wie Filterregeln, gleitende Durchschnitte und Trading-Break-out haben ein Maß für die Unterstützung für ihre Nützlichkeit. Die aktuelle Studie untersucht das Mehrkomponenten-CRISMA-Handelssystem von Pruitt und White (Journal of Portfolio Management, 14, 1988) im britischen Kontext. Das System versucht, die drei technischen Filter der relativen Stärke, des kumulativen Volumens und der Beziehung zwischen dem 50-Tage - und dem 200-Tage-Durchschnitt zu identifizieren. Die Ergebnisse im Zeitraum Januar 1987 bis Juni 1996 zeigen, dass das CRISMA-System rentabel gewesen wäre und einen jährlichen Gewinn von 19,3 Jahren erwirtschaftete. Bereinigt um Marktbewegungen und Risiko war es jedoch nicht möglich, signifikante Überschussrenditen vorherzusagen. Darüber hinaus waren die Ergebnisse nicht stabil über Zeit und Handel auf größere Unternehmen besser als klein. Wenn die Signale für Handelsoptionen verwendet wurden, war CRISMA in der Lage, hohe Renditen (durchschnittliche Rendite von 10,2 pro Handel sogar bei Vorliegen von maximalen Einzelhandelskosten) vorherzusagen, aber nur 55 von Gewinnen profitabel (Anteil nicht statistisch signifikant). Insgesamt stimmen die Ergebnisse mit der schwachen Formeffizienz im britischen Aktienmarkt überein. Ähnliche Werke: Dieser Artikel ist möglicherweise an anderer Stelle in EconPapers verfügbar: Suche nach Artikeln mit dem gleichen Titel. Exportreferenz: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Applied Financial Economics wird derzeit von Anita Phillips bearbeitet. Weitere Artikel in Applied Financial Economics von Taylor Francis Zeitschriften von Michael McNulty (). Diese Seite ist Teil von RePEc und alle hier angezeigten Daten sind Bestandteil des RePEc-Datensatzes. Ist Ihre Arbeit fehlt bei RePEc Hier ist, wie Sie beitragen. Fragen und Probleme Überprüfen Sie die EconPapers FAQ oder senden Sie eine E-Mail an. Testing des CRISMA-Handelssystems: Nachweise aus dem britischen Markt Zitate Ende der 70er Jahre wird die Einstellung der Akademiker zum technischen Handel von Shleifer (2000) : Als das Ende der 70er Jahre stand, war das EMH tatsächlich einer der großen Triumphe der Wirtschaftswissenschaft des 20. Jahrhunderts. Später in der Studie von Goodacre et al. (1999) wird die Schwachform-Effizienz weiter unterstützt durch die Verwendung des kumulativen Volumens, Relative Strength Moving Average (CRISMA) - System, das dazu beiträgt, unwesentliche Überschussrenditen für den britischen Markt zu generieren. Darüber hinaus untersucht Lucke (2003) die Profitabilität der Head-and-Schulter-Handelsregeln und findet für die fünf wichtigsten Währungen (US-Dollar, Deutsche Mark, Britisches Pfund, Schweizer Franken und Japanischer Yen) keine positiven Renditen Devisenmärkte. Zusammenfassung Zusammenfassung Zusammenfassung Zusammenfassung ABSTRAKT: Diese Studie testet vier häufige gleitende durchschnittliche technische Handelsregeln für Taiwan-Aktienmärkte. Insbesondere werden auch nationale Informationen aus den US-Aktienmärkten in unsere technischen Handelsregeln integriert, um Taiwan-Aktienmarktbewegungen zu projizieren. Wir entwerfen dann Trading-Strategien und untersuchen ihre Vorhersagekraft über Buy-and-Hold-Strategie. Unsere Ergebnisse deuten darauf hin, dass technische Handelsregeln für die taiwanesischen Aktienmärkte prädiktiv sind. Die Anwendung der Informationen an den US-Aktienmärkten zum Projekt Taiwan Aktienmarktbewegungen ist vergleichbar mit der Verwendung von Taiwan-Aktienmarkt-Informationen isoliert, weil diese beiden Märkte stark korreliert sind. Schließlich zeigen unsere Ergebnisse, dass LeverageMoney-Strategie Investoren hilft, Buy-and-Hold-Strategie zu schlagen. Das CRISMA-Handelssystem erzeugte jährliche Gewinne im Bereich von 6,9 bis 19,3 je nach Transaktionskosten, während eine annualisierte Rendite erzielt werden musste Der FTSE All Share Index im gleichen Zeitraum betrug 14,0. Bei Berücksichtigung der Marktbewegungen und des Risikos waren die durchschnittlichen Überschussrenditen für die Nicht-Niveaus der Transaktionskosten jedoch deutlich negativ. Abstract Zusammenfassung Zusammenfassung Zusammenfassung ABSTRACT: Der Zweck dieses Berichts ist es, die Beweise für die Rentabilität der technischen Analyse zu überprüfen. Zu diesem Zweck werden in dem Bericht umfangreiche Erhebungen, theoretische und empirische Studien zu technischen Handelsstrategien durchgeführt. Wir beginnen mit einer Übersicht der Umfrage Studien, die direkt untersucht haben Marktteilnehmer Erfahrung und Ansichten über die technische Analyse. Die Befragungsliteratur zeigt, dass die technische Analyse von Marktteilnehmern an Terminmärkten und Devisenmärkten weit verbreitet ist und dass etwa 30 bis 40 der Praktiker glauben, dass die technische Analyse ein wichtiger Faktor für die Preisbewegung bei kürzeren Zeithorizonten ist 6 Monate. Dann bieten wir einen Überblick über theoretische Modelle, die Auswirkungen auf die Rentabilität der technischen Analyse beinhalten. Konventionelle effiziente Markttheorien, wie das Martingalmodell und zufällige Wandermodelle, schließen die Möglichkeit technischer Handelsgewinne in spekulativen Märkten aus, während relativ junge Modelle, wie z. B. verrauschte rationale Erwartungsmodelle oder Verhaltensmodelle, darauf schließen lassen, dass technische Handelsstrategien profitabel sein können Lärm auf dem Markt oder Investoren irrationales Verhalten. Schließlich werden empirische Studien befragt. In diesem Bericht ist die empirische Literatur in zwei Kategorien zusammengefasst: Cheol-Ho-Park Scott H. Irwin-Anführungsfähigkeit, die Gewinnung von Renditen, die über eine Buy-and-Hold-Strategie hinausgehen, war unwahrscheinlich. Jüngste Studien über Filterregeln in der britischen Börse von Sauer und Chen (1996) sowie Chelley-Steeley und Steeley (1997) deuten darauf hin, dass Filterregelungen trotz der oftmals starken Vorhersehbarkeit bei den beobachteten Renditen keine Gewinne über Transaktionskosten erzielen konnten. Goodacre et al. (1999) untersuchten das CRISMA-Handelssystem, das in den Jahren 1987 bis 1996 ein Paket von Handelsregeln (kumulatives Volumen, relative Stärke, gleitender Durchschnitt) auf britischen Daten enthielt, und fanden nach Aussage von Risiken und Transaktionen nur wenig Anzeichen für Überrenditen Kosten. In den letzten Jahren hat die Prüfung der technischen Handelsregeln zitiert. Abstract Abstract Abstraktes Abstract ABSTRACT: Das Ziel dieser Arbeit ist die Replikation und Erweiterung der Analyse visueller technischer Muster durch Lo et al. (2000) unter Verwendung von Daten auf dem britischen Markt. Eine nichtparametrische Glättung wird verwendet, um einen nichtlinearen Trend in Aktienkursreihen zu modellieren. Technische Muster, wie das Muster x27head-and-shouldersx27, die durch eine Folge von Wendepunkten gekennzeichnet sind, werden in den geglätteten Daten identifiziert. Statistische Tests werden verwendet, um zu bestimmen, ob Rückgaben, die auf die technischen Muster bedingt sind, sich von zufälligen Renditen unterscheiden, und in einer Erweiterung der Analyse von Lo et al. (2000), ob sie eine Markt-Benchmark-Rendite übertreffen können. Für die Bestände in den Indizes FTSE 100 und FTSE 250 im Zeitraum 1986 bis 2001 finden wir, dass technische Muster mit unterschiedlichen Frequenzen zueinander und in unterschiedlichen Relationen zu den Frequenzen des US-Marktes auftreten. Unsere erweiterten statistischen Tests zeigen, dass britische Aktienrenditen weniger von technischen Mustern beeinflusst werden, als dies bei US-Aktienrenditen der Fall war. Copyright Blackwell Publishers Ltd., 2003. Vollständiger Artikel Jan. 2003 Edward R Dawson James M. Steeleyby von Andrew W. Lo, Harry Mamaysky, Jiang Wang - Journal of Finance. 2000. Technische Analyse, auch bekannt als Charting, ist ein Teil der finanziellen Praxis seit vielen Jahrzehnten, aber diese Disziplin hat nicht das gleiche Niveau der akademischen Prüfung und Akzeptanz als traditionelle Ansätze wie Fundamentalanalyse erhalten. Eines der Haupthindernisse ist das hohe Subjekt. Technische Analyse, auch bekannt als Charting, ist ein Teil der finanziellen Praxis seit vielen Jahrzehnten, aber diese Disziplin hat nicht das gleiche Niveau der akademischen Prüfung und Akzeptanz als traditionelle Ansätze wie Fundamentalanalyse erhalten. Eines der Haupthindernisse ist die hohe subjektive Natur der technischen Analysen, dass die Präsenz von geometrischen Formen in historischen Preiskarten oft in den Augen des Betrachters liegt. In dieser Arbeit schlagen wir einen systematischen und automatischen Ansatz zur technischen Mustererkennung unter Verwendung nichtparametrischer Kernregressionen vor, und wir wenden diese Methode auf eine große Anzahl von US-Aktien von 1962 bis 1996 an, um die Wirksamkeit der technischen Analyse zu bewerten. Durch Vergleich der bedingungslosen empirischen Verteilung der täglichen Aktienrenditen auf die bedingte Verteilung, die auf spezifische technische Indikatoren wie Kopf-Schulter - oder Doppel-Bottoms-Konditionierungen beruht, ist festzustellen, dass über die 31-jährige Stichprobenperiode mehrere technische Indikatoren inkrementelle Informationen bereitstellen praktischer Wert. EINE DER GRÖSSTEN GOLFS zwischen akademischer Finanzen und Industriepraxis von Khim-sen Liew A, Kian-ping Lim B, Chee-keong Choong C. Diese Studie untersucht die Prognostizierbarkeit der ASEAN-5-Aktienmarktrenditen mit linearen und nicht-linearen Zeitreihenmodellen. Zeitreihenmodelle mit GARCH-Fehlern werden ebenfalls berücksichtigt. Basierend auf formalen Ökonometrie-Tests, zeigt diese Studie, dass das Verhalten dieser Rückkehr nicht zufällig zu Fuß movemen folgen. Diese Studie untersucht die Prognostizierbarkeit der ASEAN-5-Aktienmarktrenditen mit linearen und nicht-linearen Zeitreihenmodellen. Zeitreihenmodelle mit GARCH-Fehlern werden ebenfalls berücksichtigt. Basierend auf formalen Ökonometrie-Tests, zeigt diese Studie, dass das Verhalten dieser Rückkehr nicht zufällig gehen Bewegung. Die Ergebnisse dieser Studie zeigen auch, dass alle geschätzten Zeitreihenmodelle, sowohl lineare als auch nicht-lineare, kleinere Out-of-sample-Prognosefehler aufweisen als das zufällige Walk-Modell. Diese beiden Ergebnisse zeigen robust, dass die Renditen der ASEAN-5-Aktienmärkte nicht zufällig laufen und prognostizierbar sind. So kann diese Studie als Rechtfertigung für die Arbeit von technischen Analysten betrachtet werden. L-Analyse bei der Gestaltung ihrer Erwartungen. Es gibt auch ermutigende Hinweise darauf, dass die Prognose mit Hilfe technischer Analysen in der Lage ist, überraschend genaue Prognosen zu erzeugen (vgl. Z. B. - Pruitt und White, 1988, 1989, Brock et al., 1992). Auch im Bereich der nichtlinearen Prognose wurde von vielen technischen Händlern als Rechtfertigung für ihre Arbeit gesehen. Clyde und Osler (1997) argumentierten, dass technische Analyse ca. . Zusammenfassung: - Derzeit wird die Aktienkursvorhersage entweder mit Hilfe von Zeitreihenvorhersageverfahren oder Trendklassifizierern durchgeführt. Die Trendklassifizierer sollen das Verhalten der Aktienkursbewegungen vorhersagen. Kürzlich haben Soft Computing-Methoden, wie Support-Vektor-Maschinen, vielversprechende r gezeigt. Zusammenfassung: - Derzeit wird die Aktienkursvorhersage entweder mit Hilfe von Zeitreihenvorhersageverfahren oder Trendklassifizierern durchgeführt. Die Trendklassifizierer sollen das Verhalten der Aktienkursbewegungen vorhersagen. Kürzlich haben Soft Computing-Methoden, wie Support-Vektor-Maschinen, vielversprechende Ergebnisse bei der Verwirklichung dieses speziellen Problems gezeigt. In diesem Papier wenden wir mehrere Prototyp Generation Klassifikatoren, um den Trend des NASDAQ Composite Index vorherzusagen. Wir zeigen, dass Prototypgenerationsklassifikatoren die Unterstützung von Vektormaschinen und neuronalen Netzen unter Berücksichtigung der Trefferquote der korrekt vorhergesagten Trendrichtungen übertreffen. Atterns aus stocksprice Zeitreihen. In vorgängiger Literatur ist gezeigt worden, daß geeignete Kombinationen von technischen Indikatoren die Windungen der Aktienkurse relativ genau erkennen können. 1 NASDAQ Composite Index für den Zeitraum 20072010sDeshalb entwickeln wir eine Reihe von technischen Indikatoren, um das Vorzeichen der Aktienindexbewegung zu widerspiegeln. Wir verwenden die folgenden technischen Indikatoren. Von Kian-guan Lim Abstrakt nicht gefunden von Iain Clacher, Robert Faff, David Hillier, Suleiman Mohamed, Vielen Samuel Agyei-ampomah. 2006. A b s t r a c t Wir analysieren alternative Strategien des Währungsrisikomanagements für eine Reihe von auf Dollar lautenden Schwellenländeranleiheportfolios. In den meisten Fällen dominiert ein inländisches Dollar-Anleihe-Portfolio seine Emerging-Market-Pendants unter einem Mittel-Varianz-Kriterium. Obwohl es einige Beweise gibt o. A b s t r a c t Wir analysieren alternative Strategien des Währungsrisikomanagements für eine Reihe von auf Dollar lautenden Schwellenländeranleiheportfolios. In den meisten Fällen dominiert ein inländisches Dollar-Anleihe-Portfolio seine Emerging-Market-Pendants unter einem Mittel-Varianz-Kriterium. Obwohl es einige Anzeichen für eine verbesserte Anlageperformance gibt, bieten Anleihenportfolios von Emerging Markets keinen signifikanten Vorteilen für US-Investoren über ein inländisches Anleiheportfolio. Wir weisen jedoch darauf hin, dass die Anwendung einiger gemeinsamer Devisenhandelstechniken, die das Währungsrisiko aus dem Emerging Markets Zinsrisiko entkoppeln, die Performance von Anleihen aus Emerging Markets erheblich steigern kann. 1 Einleitung Das Entstehen neuer Methoden des Währungsrisikomanagements in den vergangenen zwanzig Jahren hat die institutionellen Anlagestrategien radikal verändert. Das Währungsrisikomanagement kann in zwei Ansätze aufgeteilt werden: passive Strategien (zB Absicherungs - oder Absicherungsmethoden), die unabhängig von Marktbewegungen oder - bedingungen und aktiven Strategien unbekannter Autoren eine Position einnehmen. Dieses Papier zielt darauf ab, die Neuro-Fuzzy-Technik anzuwenden, um die Stochastik-technischen Handelsregeln zu verfeinern, um den asiatischen Aktienmarkt zu prognostizieren. Im Wesentlichen in dieser hybriden Technik spielt die Fuzzy-Logik die Rolle, um die Beziehung zwischen den Stochastikindikatoren und den Aktienkursveränderungen unter Verwendung von kn zu formulieren. Dieses Papier zielt darauf ab, die Neuro-Fuzzy-Technik anzuwenden, um die Stochastik-technischen Handelsregeln zu verfeinern, um den asiatischen Aktienmarkt zu prognostizieren. Im Wesentlichen in dieser hybriden Technik spielt die Fuzzy-Logik die Rolle, um die Beziehung zwischen den Stochastikindikatoren und den Aktienkursveränderungen unter Verwendung einer Wissensbasis zu formulieren. Neuronales Netzwerk wird verwendet, um die formulierte Wissensbasis basierend auf historischen Daten zu stimmen. Die empirischen Ergebnisse zeigen, dass diese hybride Technik die Beziehung zwischen den Stochastikindikatoren und Aktienkursveränderungen sehr effektiv erfassen kann. Die Rendite dieser vorgeschlagenen Trading-System ist definitiv größer als die von Kauf-und Hold-Strategie und traditionelle Stochastik Handelssystem. Von Ben Evans, Christian L. Dunis, Jason Laws. 2004. Ursprüngliche Motivation für diese Arbeit ist die Untersuchung eines Korrelationsfilters zur Verbesserung der Risikobereitschaft der Handelsmodelle. Eine weitere Motivation ist, den Handel von Futures-Spreads nach dem FairWert-Modell von Butterworth und Holmes (2003) zu erweitern. Die Handelsmodelle. Ursprüngliche Motivation für diese Arbeit ist die Untersuchung eines Korrelationsfilters zur Verbesserung der Risikobereitschaft der Handelsmodelle. Eine weitere Motivation ist, den Handel von Futures-Spreads nach dem FairWert-Modell von Butterworth und Holmes (2003) zu erweitern. Die getesteten Handelstypen sind der Cointegration-Fair-Value-Ansatz, MACD, traditionelle Regressionstechniken und Neuronale Netzwerkregression. Ebenfalls dargestellt ist die Effektivität der beiden Filtertypen, ein Standardfilter und ein Korrelationsfilter für die Handelsregel. Unsere Ergebnisse zeigen, dass das beste Modell für den Handel der WTI-Brent-Spread ein ARMA-Modell ist, das sich sowohl im In - als auch im Out-of-Sample als rentabel erwiesen hat. Für die Standard - und Korrelationsfilter (einschließlich Transaktionskosten) ergibt sich hieraus eine jährliche Out-of-Sample-Rendite von 34,94. Von Christian L. Dunis, Jason Laws, Ben Evans. Dieses Papier untersucht die Modellierung und den Handel von Öl-Futures-Spreads im Rahmen eines Portfolios von Verträgen. Ein Portfolio von 6 Spreads wird aufgebaut und jeder Spread prognostiziert mit einer Vielzahl von Modellierung Techniken, nämlich ein Cointegration Fair Value-Modell und drei verschiedene Arten von neuronalen. Dieses Papier untersucht die Modellierung und den Handel von Öl-Futures-Spreads im Rahmen eines Portfolios von Verträgen. Ein Portfolio von 6 Spreads wird konstruiert, und jede Spreizung wird mit einer Vielzahl von Modellierungstechniken prognostiziert, nämlich einem Cointegration Fair Value Modell und drei verschiedenen Arten von neuronalen Netzwerken, wie zum Beispiel Multi-Layer Perceptron, Recurrent und Higher Order Neural Network Modelle. Zusätzlich werden eine Reihe von Handelsfiltern eingesetzt, um die Handelsstatistiken der Modelle weiter zu verbessern. Drei verschiedene Filter werden auf einer In-Sample-Messung der risikoadjustierten Rendite optimiert, diese werden dann außerhalb der Stichprobe fixiert. Als Filter kommen Threshold Filter, Correlation Filter und Transitive Filter zum Einsatz. Die Ergebnisse zeigen, dass das beste In-Sample-Modell das MLP mit einem Transitivfilter ist. Dieses Modell ist der beste Performer out-of-sample und gibt auch gute Out-of-Sample-Statistiken. Von Christian L. Dunis, Natan Levy. 1994. Dieses Papier untersucht die Vorteile einer zusätzlichen internationalen Diversifizierung in aufstrebende Aktienmärkte unter dem Gesichtspunkt eines US Investors. Die Zunahme der risikoadjustierten Renditen mit exotischen Währungen (im Vergleich zu einem Benchmark-Portfolio mit nur größeren Währungen) wird erreicht. Dieses Papier untersucht die Vorteile einer zusätzlichen internationalen Diversifizierung in aufstrebende Aktienmärkte unter dem Gesichtspunkt eines US Investors. Die Zunahme der risikoadjustierten Renditen mit exotischen Währungen (verglichen mit einem Benchmark-Portfolio von nur großen Währungsinvestitionen) wird durch die Verwendung eines Währungs-Overlay-Programms erreicht. Wir beurteilen die Auswirkungen des exotischen Währungsüberlagerungsprogramms mit täglichen Schlusskursen für mehrere internationale Aktienmärkte und Währungen. Wir analysieren Portfolio-Rendite und Volatilität durch den Einsatz einer dynamischen Hedge auf Basis einer einfachen technischen Handelsstrategie. Die Performance wird mit einer statischen Hecke und einer ungesicherten Position über die Zeit von Iain Clacher, Robert Faff, David Hillier, Suleiman Mohamed verglichen. 2004. Finanzmärkte, Good Governance und wirtschaftliche Entwicklung, 2004, für ihre wertvollen Kommentare. Alle Fehler sind unsere eigenen. Finanzmärkte, Good Governance und wirtschaftliche Entwicklung, 2004, für ihre wertvollen Kommentare. Alle Fehler sind unsere eigenen.